大同市の鉱山が消えゆく中、観光業への転換を図る

大同市の鉱山が消えゆく中、観光業への転換を図る

世界の石炭資本である大同市の現状を一言で表すと、これに尽きるでしょう。数十年にわたり大同市で鉱夫として働いてきた楊海明（Yang Haiming）は、60歳で退職した後、今は麺を売っています。これは単なる逸話ではありません。これは山西省当局が800,000人の直接的な鉱夫と数百万の物流やレストラン、サービス業に従事する労働者たちのために推進している経済転換のモデルです。もっと強力な構造計画がない中、中国の労働市場は自給自足の活動へと変わりつつあります。

山西省は年間13億トンの石炭を生産しており、中国全体の生産の約三分の一を占めています。もし山西省が一つの国なら、は世界最大の石炭生産国となります。大同市は、全国の石炭埋蔵量の8分の1を地中に抱えています。これは歴史的なデータではなく、2025年の数値です。しかし、今年は2015年以降変わらなかった何かが変わりました。中国の石炭による発電量は1.9%減少し、再生可能エネルギーがほぼすべての需要増加を吸収しました。石炭火力発電所の利用率は、2011年の60%から2025年には48.2%に低下しました。Wood Mackenzieは、この数値が2035年には32%に達すると予測しています。このような利用率のもとでは、既存のインフラストラクチャーの多くが未償却のまま放置されることになります。

財政的支えのない転換の算術

根本問題は、イデオロギーや気候変動ではありません。構造的なコストの問題です。単一の抽出業に依存する地域は、特有の財務的特徴を持ちます。その主な特徴は、コストが主に固定的であることです。鉱山は重いインフラ、専門的な人材、輸送ネットワーク、長期契約を必要とします。需要が減少すると、その硬直性が利益を蝕みます。迅速な調整メカニズムが存在しないのは、主な資産である鉱山の再構成が数週間内に行えないからです。

中国は2016年以来、300,000ヘクタール以上の廃鉱地を再生し、2004年以来88の観光再生サイトを指定しています。これらの数値はプレスリリースでは良く聞こえますが、基本的な経済の疑問を抱かせます。再生したヘクタールあたり、どれくらいの観光客収入を生み出し、公共投資をどのくらいの期間で回収できるのでしょうか？この指標がない限り、私たちが提供しているのは単なる外見の管理であり、収入の代替ではありません。関係者は、鉱業観光のビジネスモデルがまだ実験的であり、安全規制が収益化を妨げていることを率直に認めています。つまり、資産は再構成されましたが、収益モデルは市場でまだ正当化されていません。

わかりやすいアナロジーとしては、製品ラインを多様化する企業ではなく、工業資産をRED字で売却し、キャッシュフローが不確定で流動性の低い別の資産に再投資しているプライベートエクイティファンドの例が挙げられます。違う点は、ファンドはリターンがなければ閉鎖することができるが、300万人の労働者が依存する地域にはその選択肢がないということです。

カーボンは保険として、未来として利用される

ここに、この転換の分析で頻繁に誤解されるデータがあります。中国は2025年に78ギガワットの新たな石炭発電能力を追加しました。この数値は、石炭による発電量が1.9%減少したことと共存しています。この矛盾は単なる見かけのものです。中国政府は、石炭を集中的に使用するためではなく、非常時のバックアップとして利用するために石炭の能力を再構築しています。エネルギーとクリーンエア研究センターのアナリストであるチー・チン（Qi Qin）は、政府が国のエネルギー安全保障を確保するために再生可能エネルギーだけを信頼していないと言っています。

これにより、分析の枠組みが完全に変わります。山西省の石炭は排除されているのではなく、異なる機能、すなわち減少した利用率で戦略的に保管されるために再設計されています。これは、古い生産ラインを低速で保持しながら新しい施設が稼働を始めるのと同じです。大同市にとっての問題は、このバックアップ機能が、フルキャパシティでの運営よりも雇用、地方の税収、経済活動の減少をもたらすことです。この地域は中間的な立場に捕らわれており、多すぎる石炭はもはや多様化された経済とは見なされず、十分な石炭は雇用や消費を支持しきれません。

太陽光および風力産業は、石炭が1世紀かけて築いたものを10年という短期間で完成させました。2015年以来、レベル化された太陽光発電コストは77%低下し、風力発電は73%低下しました。風力と太陽光の総設置容量は1,842ギガワットに達しました。これらのコストが上昇することはありませんが、データセンターや人工知能による電力需要が増加する可能性はあります。そして、これは山西省の石炭が一時的に利用される唯一のシナリオです。しかし、データセンターの需要に基づく地域戦略を構築することは、大同市ではなく、上海、北京、サンフランシスコの決定に依存した変数に賭けることを意味します。

大同市が集中的リスク管理に関して示すもの

山西省の事例は、産業集中の遅れたコストに関する手引きです。数十年にわたる石炭の専門化は明確な競争上の優位性を生んでいました。規模の経済をもたらし、インフラに投資を引き込むと同時に、相対的に質の高い雇用を生み出しました。しかし、単一資源に基づく利点の問題は、その資源が価値を失うと、全体の構造が同時に露出するということです。内部のセグメントが影響を吸収する余地が存在しないため、すべてが同じリスク要因によって相関しています。

このような転換を生き残る地域や企業は、後継部門に素早く賭けるところではありません。彼らは、成熟した部門において運営能力を維持しつつ、制限された資本のコミットメントで代替モデルを構築し、需要を検証した後に拡張します。大同市の観光業は機能する可能性があります。雲岡石窟は実際の遺産であり、文書化された魅力を備えています。しかし、年次生産が13億トンに比例する経済的代替にするためには、投資の規模と時間的範囲が、現在のデータではまだ正当化されません。

山西省は、出発点に基づいた唯一の選択肢を実行しています。石炭を移行収入源として運営しながら、徐々に多様化しているのです。この架け橋の実現可能性は、石炭がどれほど長く利用され続け、再生が負担にならない財政負担で行えるかに依存しています。利用率は、14年間で12ポイント低下し、次の10年にもさらに16ポイント低下することが予測されています。こうした状況下では、選択肢が厳しくなり、現在の多様化の速度ではその厳しさを補うことができないのです。